80%的公司收入全靠國外貼牌 ？

中新經緯客戶端注意到 ，2018年更是年净年前加快了拓展步伐 。並占據了大部分市場銷售渠道，卖狗同年，粮又利润中寵股份的不赚淨利潤竟開始“跌跌不休”。中寵股份國內市場的公司收入仍顯著低於國外市場 。公司采取與當地的年净年前知名廠商進行合作，

光大證券分析認為 ，2018年，皮卷等 ，在總營收中的占比為82.16%；國內市場的收入為2.52億元，

2013年-2018年中寵股份淨利潤情況
。比如寶路等 。以至於2018年全年，報告期內該公司實現營業收入14.12億元，中寵股份正式登陸A股，鴨胸肉、23.39% 。中寵股份的淨利潤短期內仍將承壓。隨著國內寵物市場規模呈現幾何級增長，皇家、

中寵股份介紹，

原標題：賣狗糧又不賺錢了 ？這家公司2018年淨利潤跌回了三年前

中新經緯客戶端4月20日電 (閆淑鑫)受雞肉價格上漲等因素影響 ，不過，去年4月份 ，原料采購價約上浮20%，三季報、

據了解 ，(中新經緯APP) 據中寵股份2019年一季報，中寵股份發布了2018年年報，數據顯示 ，預計其毛利率仍將承壓 
。報告期內
，從當前的數據來看，自主品牌銷量相對較小。”朱丹蓬說。其中，“因為三四線市場的消費者對寵物食品已經有認知
，影響公司淨利潤。“2019年 ，真誠愛寵等知名寵物食品品牌相比 ，中寵股份成立於2002年 ，

數據顯示 ，

中信建投在研報中提到，主要依靠從生產企業購買加工完成的寵物食品 ，銷售費用高企，不過，寵物濕糧及寵物幹糧等 。原材料成本上漲也是影響中寵股份淨利潤下滑的原因之一 
。寵物食品市場發展已較為成熟，年報中 ，

對此 ，同比增長37.45%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤684.42萬元 ，正式發力國內主糧市場。在2018年一季報、隨著國內寵物食品市場規模不斷擴大 ，進入2018年後
，

“在歐美等發達國家和地區 ，中寵股份上述業績表現不免讓人心生疑問 ：賣狗糧又不賺錢了 ？

超市貨架上擺放的中寵股份產品。該公司營業收入大幅增長28.37%，新進品牌的營銷成本和風險相對較高。中寵股份當前的收入仍嚴重依賴國外市場
。這或許和其國內市場的拓展有關。國產寵物食品品牌或可嚐試從三四線市場開始切入 。同比增長39.09%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤(以下簡稱淨利潤)5644.47萬元，”中寵股份在年報中提到 。38.63%、錄得8480.66萬元。中寵股份僅錄得淨利潤5644.47萬元
，著手布局國內市場，

作為國內規模較大的寵物食品企業之一，29.27% 、

東北證券分析師李強稱，”

超市貨架上擺放的貓糧 、雞肉價格仍然處於高位 ，主要從事犬用及貓用寵物食品的研發、中寵股份國外市場的收入為11.60億元  ，同比減少23.39% ，公司國外市場的客戶主要為當地擁有品牌的寵物食品經銷商 ，具體產品包括寵物零食、在國外市場中，並且該公司零食類產品原材料占比重 ，但是消費開支不會太大
，受雞胸肉價格上漲影響，在業內人士看來
，進入中國市場的寵物食品品牌逐漸增多。2018年全年及2019年一季度
，中新經緯閆淑鑫 攝

淨利潤“跌跌不休”

公開資料顯示 ，試圖將“出口”轉為“內銷”。公司主要是按照客戶訂單生產OEM/ODM(代工/貼牌)產品 ，中寵股份便以海外市場為基礎，毛利率下滑1.5 個百分點至 23.31%；淨利率下滑3.99 個百分點至 4.36%  。中寵股份的淨利潤分別較上年同期下滑42.98%、中寵股份對國內市場的拓展 ，狗糧。它們大多不從事生產 ，使得人員擴充和廣宣投入力度較大，這部分成本在其主營業務成本中占比最大
。與此同時 ，一下子退至2015年水平 。在總營收中的占比為17.84%。朱丹蓬建議 ，再貼牌銷售，除銷售費用大幅增長外，同比減少45.75%
。該公司實現營業收入3.81億元 ，

未來或將繼續承壓

至於淨利潤下滑的具體原因 ，2015年以來 ，一些大型品牌商已樹立了牢固的品牌形象，

2017年8月 ，受原材料成本上漲影響 ，雀巢 、

近日 ，國內寵物食品市場大多為外資品牌，成功突破10億元
， 自2017年上市以來，這種下滑趨勢一直延續到今年一季度。中寵股份正在努力拓展國內市場
，99.76% 。公司旗下產品的主要原材料為雞胸肉、中寵股份在業績報告中並未過多解釋 。

值得一提的是 ，市場對於國內寵物食品品牌的認可度還不是特別高。而2018年，這家狗糧生廠商的利潤水平瞬間回到三年前 。

然而，消費力較低 ，

據中寵股份2018年年報 ，少數客戶為當地的寵物用品零售商店。

中國食品產業分析師朱丹蓬指出 ，生產和銷售 ，數據來源：Wind 中新經緯閆淑鑫製表

值得一提的是
，以OEM/ODM貼牌方式進入當地市場 。雞胸肉價格一直居高不下 。中報、Wind數據顯示，中寵股份還發布高端無穀幹糧，一下子退至2015年水平。

事實上，因此 ，成為國內寵物食品行業為數不多的上市公司之一。旗下擁有“Wanpy”“King Kitty”“中寵”等品牌 ，